A vez da Magnesita

(publicado originalmente em http://blogdodaniel.xpg.uol.com.br/0030.html)

Boa noite, pessoal.

Continuando a falar de empresas que se apresentam como boas opções de investimentos na Bovespa, hoje decidi falar de uma empresa que um leitor do blog é fã dela, a Magnesita (MAGG3). Mas como esse tipo de gracinha de querer prestigiar leitor é coisa que só dá para fazer quando o blog está começando, para evitar abrir o precedente vamos apontar uma justificativa mais razoável para falar sobre a empresa: no último dia 5 de maio a empresa anunciou que está preparando o lançamento de ADR no mercado de balcão OTC (Over TheCounter). O lançamento, aliás, foi aprovado pelo Conselho de Administração no último dia 04. Acho que a justificativa agora ficou melhor, não é?

Bom, em relação ao lançamento de ADR (nível I, diga-se de passagem) e outras notícias sobre a empresa, informações atualizadas sempre podem ser acessadas através da URLhttp://www.grupomagnesita.com.br/ri/index_pt.html. No mínimo, no mínimo, um lançamento como este demonstra que a empresa está em crescimento, mirando o mercado internacional. Vale observar que o lançamento de ADR não é algo que um belo dia algum executivo da empresa acorda com a ideia: “ei, hoje estou com vontade de lançar ADR”. Trata-se de um processo cuidadoso, que requer planejamento e avaliação de cenário do mercado e, principalmente, da avaliação da receptividade dos investidores daquele país em acolher e investir na empresa.

Dias atrás falei sobre os BDR aqui, destacando que nós poderíamos investir em empresas com sede no exterior através deles. Com os ADR acontece o inverso: os pequenos investidores estrangeiros, que operam na Bolsa de Nova York, passam a ter oportunidade de investir diretamente em empresas brasileiras (e de outras nacionalidades). Considero que vale a pena estudar e entender um pouco mais sobre ADR, BDR e outros recibos para melhorar a qualidade de seus investimentos.

O lançamento de ADR, de imediato, traz alguns benefícios aos acionistas da empresa. O de maior destaque, e que geralmente culmina com a valorização do papel, é a ampliação do leque de investidores em condições de comprar papeis da empresa. Tratando-se de uma empresa bem estruturada como a Magnesita, os ADR deverão gerar demanda adicional pelos papeis para a mesma oferta de ações. Como o lançamento de ADR pressupõe o bloqueio de ações aqui para que os recibos negociados nos EUA tenham lastro real, a oferta de papeis no Brasil é diminuída. Podemos ver nova relação de oferta e demanda em dois aspectos:

1) globalmente, a quantidade de ações (oferta) permanece a mesma, sem alterar seus fundamentos, mas a quantidade de investidores habilitados (demanda) aumenta.

2) localmente, com o bloqueio das ações, a oferta diminui, enquanto a quantidade de investidores permanece (demanda constante).

Em ambos os casos temos um movimento em favor dos que possuem os papeis. Como nosso amigo Sr. Mercado já nos ensinou sobre a lei da oferta e da procura, isolando-se apenas esta variável, a tendência a princípio é de aumento do preço das ações.

Claro que o incremento na demanda dependerá da aceitação dos recibos em Wall Street. Daí a importância do planejamento no lançamento, das estratégias de promoção da empresa, e a construção da percepção de valor pelos investidores de lá. Paralelamente, o momento do lançamento precisa ser cuidadosamente estudado. Particularmente, neste aspecto, acredito que a Magnesita tenha acertado. Nos demais, não tenho informações suficientes para avaliar e, muito menos, emitir opinião. Mas como as instituições envolvidas neste lançamento são muito experientes, acredito que a empreitada será muito bem sucedida.

Como disse antes, não é qualquer empresa que consegue lançar ADR nos EUA. Para quem não sabe muito a respeito da empresa, a Magnesita é uma multinacional brasileira líder na América do Sul e 3ª maior do mundo na produção de refratários. Ela atua em 8 países (Brasil, EUA, Argentina, Alemanha, Bélgica, França, Taiwan e China) através de 28 unidades industriais e de mineração, sendo que o Brasil tem natural destaque, com 10 operações. A verticalização de suas operações impressiona: a companhia produz aproximadamente 80% da matéria prima que utiliza em suas linhas de produção. A qualidade de seu minério é boa, e suas reservas permitem extração por longo prazo. Seu estreito e duradouro relacionamento com os principais players globais de aço e cimento favorece a empresa nos crescimentos de demanda nacional ou mundial.

A administração da empresa é moderna e seu modelo de negócios é baseado em soluções para clientes. O sucesso do modelo é tal que permite classificar como diferencial competitivo da Magnesita. Sua equipe é experiente e capacitada.

Enxergando em longo prazo, a empresa investe continuamente em pesquisa e desenvolvimento em seus centros de pesquisa no Brasil e na Alemanha. O corpo técnico altamente capacitado permanece em constante evolução. O intercâmbio de pessoal com universidades, clientes, usuários e fabricantes internacionais também contribui para este aprimoramento.

A preocupação com a padronização e a qualidade dos produtos, e com o desenvolvimento sustentável é comprovada pelas certificações ISO 9001 e ISO 14001, ambos pelo CICS. Considerando os setores da economia em que atua, tais preocupações permitem também apontar que está um passo à frente de seus concorrentes, com menores riscos operacionais.

A Magnesita tem demonstrado preocupação com seus investidores também, fortalecendo sua governança corporativa. A adesão ao Novo Mercado, a busca incessante por maior transparência e proximidade com stakeholders são consequências desta visão. Particularmente, tive uma grata surpresa quando escrevia este texto: em determinado momento, tive uma dúvida em relação a determinada informação fornecida pela empresa. Com um e-mail para a área de Relacionamento com Investidores (RI), minha dúvida foi rapidamente esclarecida: mensagem enviada no fim de semana, resposta na segunda-feira pela manhã. E, notem: estão em semana de apresentação de resultados, quando o volume de trabalho na área de RI fica muito acima da média. Uma grata surpresa, devo observar. Registro meus parabéns à equipe de RI da Magnesita também, caso venham a tomar conhecimento deste texto. Se todas as empresas tratassem seus acionistas e interessados da forma como esta empresa trata os seus, o mercado seria muito mais seguro para se investir.

Por falar em apresentação de resultados, se perceberam o potencial em longo prazo da empresa, sugiro passar a acompanhá-la. Na sexta-feira, 14/05, após o fechamento do mercado, a empresa fará a apresentação dos resultados trimestrais (1° trimestre de 2010) e no dia 18/05, terça-feira, às 11h fará a teleconferência. Para acessar, o telefone é o (11) 4688 6361 e o código de acesso é “Magnesita Refratários”.

Abraços, boa quinta-feira a todos.

#Bolsa #investimento