Você acredita em recomendação de corretora?

(publicado originalmente em http://blogdodaniel.xpg.uol.com.br/0002.html)

Boa noite, povo.

Abrir um blog e não colocar nada de relevante é o que mais se vê. Então, como queremos fazer algo diferente, vamos colocar conteúdo relevante já, né?

Ontem, por volta de 13h25, uma determinada corretora divulgou, pelo Twitter, as seguintes chamadas em sequência:

- “Hoje das 13h30 às 14h30, fale com nossos analistas, que comentarão sobre as carteiras recomendadas e os principais eventos da semana.”

- “Os clientes que participarem do chat com perguntas, terão na hora seguinte das 14:30 às 15:30 corretagem no valor de R$1,00 nas operações.”

Não acompanhei o chat com os analistas, mas imagino que passaram uma hora justificando porque apostavam nos papeis indicados. Na hora seguinte, os clientes da corretora tinham um incentivo para operar, desde que tivessem participado efetivamente da conversa (postado perguntas), com corretagem subsidiada.

A seguir, as cotações mínimas e máximas dos papeis recomendados, durante o pregão de ontem e no horário de corretagem reduzida.

Cotações - 09/04/2010 No pregão 14h30 - 15h30

Papel Mínima Máxima Variação Mínima Máxima Variação

AGEI3 6,97 7,30 4,73% 6,98 7,04 0,86%

VALE5 50,66 51,28 1,22% 50,76 50,95 0,37%

GGBR4 31,40 31,88 1,53% 31,44 31,59 0,48%

BBDC4 33,45 33,96 1,52% 33,65 33,84 0,56%

TAMM4 31,90 32,81 2,85% 32,16 32,43 0,84%

DTEX3 16,41 16,86 2,74% 16,71 16,76 0,30%

CSNA3 35,43 36,08 1,83% 35,43 35,78 0,99%

LAME4 13,04 13,47 3,30% 13,15 13,24 0,68%

PETR4 35,23 36,09 2,44% 35,44 35,62 0,51%

FFTL4 17,00 17,29 1,71% 17,14 17,20 0,35%

CPLE6 35,90 36,77 2,42% 36,01 36,13 0,33%

RAPT4 9,71 9,94 2,37% 9,79 9,83 0,41%

Vamos destacar alguns pontos que os números acima querem nos mostrar, ou que compunham o cenário no qual as operações estavam inseridas:

- Durante o pregão, todos os papeis tiveram flutuação de mais de 1%. Durante o horário incentivado, todos tiveram flutuação de menos de 1%. Considerando que acertar sempre os topos e fundos é algo impossível (pelo menos para as pessoas que não tem bola de cristal), os percentuais caem ainda mais.

- Ontem tivemos um mercado de baixa: nestas condições, fazer Day Trade comprado é bem mais difícil do que Day Trade vendido. Sem entrar em detalhes dos riscos (e tributação maior) inerentes das operações de Day Trade, operar vendido tem risco ilimitado e ganho limitado, ao inverso das operações compradas. E operação vendida que não seja encerrada no mesmo dia exige aluguel de ações, às taxas oferecidas pelo mercado. Neste aspecto, se você não consegue enxergar o que falei em relação aos riscos diferentes entre operações compradas e vendidas, mande um e-mail (danielmeinberg@hotmail.com) que eu explico melhor.

- Não houve intervalo entre o fim da apresentação dos analistas e o início da promoção. A duração da promoção de apenas 1 hora não permite que o investidor aprofunde sua análise antes de colocar a ordem, a menos que ele já viesse acompanhando o papel. Isso leva muita gente, os mais afoitos, que se acham mais espertos que os demais, operarem de forma emocional. Operar com o emocional “em alta” é ótimo para perder dinheiro.

Claro que há muitas outras coisas que podem ser vistas nesta planilha, algumas delas perversas e de difícil identificação durante o pregão. Se quiser, perca um tempinho em cima desses números, porque eles tem muito a nos ensinar. Mas essas razões são suficientes para eu acreditar que poucos clientes da corretora tenham conseguido fazer bons negócios aproveitando a promoção, seja operando comprado ou vendido. A maioria dos “espertos” entregou dinheiro para o mercado (e para a corretora, claro, pois pequenas corretagens também são dinheiro saindo).

Agora, tem coisas piores nessas recomendações de corretoras. Estou fazendo um estudo estatístico que mostra que a maioria das recomendações tem perdido em desempenho para o IBOV. Recentemente tivemos uma recomendação de um papel de baixíssima liquidez por outra casa. Mandei uma mensagem para eles no início da semana, e ainda não tive retorno. Pretendo dar mais um prazo para resposta, para não ser injusto. Assim que tiver retorno (ou perder a esperança de receber resposta) eu publico mais detalhes, analisando inclusive consequências do que aconteceria se tivéssemos volume significativo de seguidores dessa indicação.

Podemos generalizar? Claro que não! Há muita recomendação boa. Muita mesmo. Há corretoras que atuam de forma muito ética, e se preocupam em orientar seus clientes como operar as recomendações, observando condições de mercado que podem representar cancelamento da entrada na operação. Outras mantêm sua carteira recomendada por meios a fio: abrem mão de faturar mais com corretagens em favor de maior rentabilidade das carteiras de seus clientes. No entanto, creio que não estou apto a classificar as corretoras que acompanho entre éticas e não-éticas.

Enfim, não se iluda: não tem almoço grátis no mercado: é um querendo comer o outro o tempo todo. Podem até posar de bonzinhos, mas no fundo o que querem é o seu dinheiro, direta (corretagens que você paga para operar) ou indiretamente (comprando quando você vende barato, vendendo para você comprar caro). Se você confia em sua corretora, cuidado para não virar comida de tubarão: para alguém ganhar outro tem que perder.

Abraços, bom fim de semana a todos.

#corretora #investimento #Bolsa